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煤炭石油煤市淡季不淡使煤價有望緩慢反彈薦

2020-01-25 23:39:10来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:煤市淡季不淡使煤价有望缓慢反弹 荐 股 -25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

煤炭进口量减少影响逐步显现,尽管进入传统煤炭消费淡季,煤价因供给减少而有一定支撑,预计近期煤价以盘整为主,进入4月中旬随着非电用煤需求的增长,而小幅缓慢反弹,预计月动力煤价格反弹至元左右炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位,预计近期受澳洲煤限制令影响,叠加旺季来临,焦煤价格将开始上涨,推荐炼焦煤业绩确定性高且估值低位的山西焦化另外仍旧看好动力煤龙头标的中国神华

另外推荐新建煤、电项目逐步达产,业绩大幅增长的成长标的中煤能源

重要信息回顾:

产地逐步复产,但进口煤限制,动力煤价格震荡:年初以来,受陕北矿难、内蒙古银漫矿业事故影响,陕北、蒙西等地部分中小煤矿被要求停产排查,内蒙安全检查升级经过整顿,榆林市已发布三批同意复产名单,涉及产能 . 61亿吨,截止 月21日,已经复产2.9 亿吨,复产率达87%加之会议结束,产地复产进度预期会加快,总供给持续恢复

但是进口限制会对煤价有托底作用,动力煤价格预计将在目前高位盘整近期港口进一步严控澳洲进口焦煤,导致焦煤供给偏紧,或导致炼焦煤价格提升焦煤、焦炭价格预计高位盘整

国际油价高位盘整:截至 月2 日,布伦特原油期货结算价环比下跌0.1 美元/桶,至67.0 美元/桶,跌幅0.19%截至 月22日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.92,环比上涨0.0 点,涨幅0.92%;国际油价与国内煤价比值 .15,环比上涨0.02点,涨幅0.66%美元在议息会议大跌后反弹,令油价回调压力加大;同时市场预期伊朗原油进口豁免权可能延长,也一定程度打压了OPEC减产行动

天气影响导致封航,导致秦港吞吐量减少:本周秦港煤炭日均调入量57. 4万吨/日,下跌0.7 万吨,跌幅1.25%;日均调出量49.7 万吨/日,下跌7.59万吨,跌幅1 . 8%截至 月22日,秦港库存610. 6万吨,周环比上升 8.50万吨,涨幅6.7 %广州港煤炭库存202万吨,周环比下降24万吨,跌幅10.62%本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共 艘,环比下降8艘,环比跌幅18.66%;预到船舶日均16艘,环比上升1艘,环比涨幅5.71%海上天气影响导致近期封航较多,港口发运量回落

工业用电逐步复苏,电厂日耗上升:本周六大电厂日均耗煤环比上涨2.99万吨至65.68万吨/日,涨幅4.77%截至 月22日,库存周环比下降48万吨至1581.27万吨;存煤可用天数下降1.62天至22.87天工业用电需求增加,电厂日耗增加

需求回暖,但可用船舶有限,海运费稳中有涨:截至 月22日,国内主要航线平均海运费环比上涨0.2元/吨,报收 0.02元/吨,涨幅0.67%截至 月21日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15万吨)环比持平,报收8.5美元/吨由于税率下调,下游购买需求增加,加之电厂日耗增加,需求进一步释放但是由于近期海上天气导致封航较多使得可用船舶减少,所以运费小幅上升

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